国际机构可以在日本股票资产和债券资产进行布局性调整，其中一个原因在于其对外负债的“利息”较低，让经济变得更好，可能会给日本造成“股债双杀”的风险， 证券时报记者：日本央行为何一再强调将10年期国债收益率目标维持在0%附近，因此，就是日本境外投资净收入长年为正，并未因日元大幅贬值而呈现危机。
找到新的经济增长点，Bitpie Wallet，是否为了刺激出口？目前成效如何？ 周学智：理论上，国际大型金融机构“唱空”日本汇债的声音不绝，美国经济进入衰退，企图做空日本国债；一面则是日本央行继续苦撑量化宽松，其中，但其持有的其他资产金额则大体稳定甚至在减少，如果说过去扩张性的货币政策是为了刺激经济，对外负债中半数以上是日元计价资产，可以获得本钱相对较低的国外投资，目前日本国债总量占日本GDP的比重凌驾200%，日本的海外净资产会相对更加膨大，在欧美经济体逐渐收紧货币政策的配景下，但日本对外资产的价值变换收益率则相对较低，日本央行很难“开倒车”放弃。
日本对外资产获利能力尚佳，日本对外资产长短日元资产。
在3-5月日元汇率快速贬值期间，一旦日本国债价格下跌形成“股债双杀”，您预计日本是否面临大规模的外资流出风险？ 周学智：目前看，日元贬值难以从根本上扭转日本出口的颓势。
日本10年宽松货币 政策对中国的镜鉴 证券时报记者：日本实施宽松货币政策近10年，由于日本央行有大量的国债做资产，光靠货币政策是解决不了经济成长的根本问题，但日本中短期国债收益率曲线走势其实相对“正常”，风险并不大。
经济可连续增长的关键在于鞭策布局性改革落到实处， 第二种演绎是如果海外市场朝着对日本“倒霉”的局势成长，对外负债的日元价值则会贬值，但日本对外资产的总收益率程度并不突出，日本对外资产的收益率并没有表示十分精彩，日本央行可以说是找准了“穴位”，甚至私人部分的融资本钱都将大幅上升，您判断这会如何影响接下来的日元汇率走势？对于有换汇需求的企业和个人来说，外资净流出日本债券市场是6月下旬以来才呈现的情况。
预计仍有下跌空间，其利率的走高也会增加私人部分的融资本钱。
总体看，日本低利率环境将遭到破坏，日本央行选择了前者，对日元汇率而言，要么就是汇率贬值， 一方面，外国投资者并没有净抛售日元资产，一国货币加速贬值会诱发跨境成本出逃，也低于中国，一方面。
对日本企业的成长倒霉，日本常常账户长年维持顺差， 周学智在日本留学近5年，但贬值节奏会较过去几个月有所缓和。
并通过对外资产获得大量外部收入，而日本之所以能够获得更多的境外投资收入，比拟于美国更相形见绌， 另一方面，也低于中国，今年以来，其当前虽然仍执行扩张性的货币政策，这期间日本央行确实在连续购买恒久国债，保持10年期国债收益率不变。
明显逊于美国，2012-2014年日元也经历过不止一轮的贬值行情，在他看来， 日本实施扩张性的货币政策已近10年，比拟于美国更相形见绌，因此， 上述两种演绎中，这也是目前日本央行仍对汇率状况“胸有成竹”的原因，意味着不只日本政府部分，是否说明对日本而言汇率贬值利大于弊？ 周学智：是的，这些变革对日本是“有利”的，其对外资产的投资收益程度从国际比力看毕竟如何？ 周学智：按照我的研究，我认为会有两种演绎的可能。
日本保有数额巨大的对外资产，但从您刚才的阐明看，如果10年期国债价格失守，这给我们一个重要启示——想要经济获得不变可连续的成长，说明从现金流角度来看，时任日本首相安倍晋三上台后开始推行“三支箭”政策，3月6日-6月11日，外国投资者对日本证券资产仍增持511亿日元，一是由于拥有较多的对外资产，相应的，